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美的开启考核新标准,其背后有何意图?

2022-6-14 10:38| 发布者: admin| 查看: 546| 评论: 0|原作者: 王子西|来自: 投资时报

摘要: 美的集团股价已自今年年初每股80元左右持续下行,截至6月10日,公司股价收盘于52.25元/股,较年初高点下挫逾三成《投资时报》研究员 王子西日前,美的集团股份有限公司(下称美的集团,000333.SZ)发布一系列关于限制性 ...
  美的集团股价已自今年年初每股80元左右持续下行,截至6月10日,公司股价收盘于52.25元/股,较年初高点下挫逾三成

  《投资时报》研究员  王子西

  日前,美的集团股份有限公司(下称美的集团,000333.SZ)发布一系列关于限制性股票激励计划、股票期权激励计划相关公告。由于部分激励对象离职、2021年度利润分配实施,公司第九期股权激励计划、2022年限制性股票激励计划的激励对象人数、行权价/授予价等均有所调整。

  值得注意的是,相比2018年、2019年、2020年、2021年限制性股票/第五、第六、第七及第八期股权激励计划而言,新激励计划(即2022年限制性股票/第九期股权激励计划)关于公司层面业绩考核指标发生“变化”,由考核归属于母公司股东的净利润(下称归母净利润)变为加权平均净资产收益率指标。这背后释放出什么信号?

  数据显示,2021年,美的集团营业收入、归母净利润同比增速20.06%、4.96%,相比此前几年前者同比增速为“个位数”、后者增速为“双位数”,公司盈利能力已显疲弱。另从盈利指标来看,该年度公司综合毛利率、净利率为22.48%、8.50%,两者均自2019年以来最低。

  且在今年5月的一次电话会议中,公司董事长方洪波曾表示,未来三年行业将迎寒冬,而2022年公司目标是收入合理、恢复盈利。当月,美的集团“瘦身”、收缩非核心业务,又拟收购科陆电子(002121.SZ)控股权、推进B端业务发展。

  日前,《投资时报》研究员针对收购事项、恢复盈利水平采取措施等问题,电邮沟通提纲至该公司相关部门,但截至发稿尚未收到回复。

  在二级市场,美的集团股价已自今年年初每股80元左右持续下行,截至6月10日,公司股价收盘于52.25元/股(不复权),较年初高点下挫逾三成。

  业绩考核指标改变

  根据公告,由于部分激励对象离职,美的集团第九期股票期权激励计划的激励对象由2849名变更为2815名,股票期权总量由10907.4万份调整为10779.1万份(占总股本1.54%)。且由于2021年度利润分配实施,行权价格也由56.28元/股调整为54.61元/股。授予日为2022年6月8日。

  公司2022年限制性股票激励计划也因2名激励对象离职,由此前的199名变更为197名,限制性股票总量则由1263万股调整为1245万股(占总股本0.18%),授予价格由28.14元/股调整为26.47元/股。本次限制性股票来源为回购股票,授予日为6月8日。

  上述激励计划的行权及解锁安排均为三期,即授予日起24个月后的首个交易日至36个月的最后一个交易日、授予日起36个月后的首个交易日至48个月的最后一个交易日、授予日起48个月后的首个交易日至60个月的最后一个交易日。行权比例、解除限售数量占获授数量比例为30%、30%、40%。

  《投资时报》研究员注意到,按照今年4月底公司披露的激励计划实施考核管理办法,公司层面业绩考核指标均为加权平均净资产收益率(ROE)。具体而言,第一个行权期/解售期,公司2022年及2023年度的ROE不能低于20%;第二个行权期/解售期,2024年度的ROE不低于18%;第三个行权期/解售期,2025年度不低于18%。

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