| 另需指出的是，尽管一方面火星人在近年来拓展了集成洗碗机、集成水槽等其他品类，不过，这些品类对公司营收的贡献依然较低。 财报显示，2020-2022年火星人水洗类产品营收占比分别为6.57%、5.70%和5.58%，始终在7%以下。2022年，火星人水洗类产品营收甚至出现同比下滑的情况，下滑幅度为3.79%。 另一方面，火星人对销售保持高投入。 根据财报，2018-2023年前三季度火星人的销售费用率分别为23.01%、24.96%、24.97%、21.86%、22.00%和22.72%，均位于20%以上。 但开拓新品类和投入较高销售成本这两种方式，在目前尚无法带动火星人整体营收的上涨，2023年前三季度火星人营收15.71亿元，同比下滑4.32%。 此外，因业绩增长疲软等问题，火星人的股价也持续低迷。 据「界面新闻·子弹财经」了解，2021年7月16日，火星人的股价达到79.50元，创下历史最高纪录。此后，其股价开始震荡回落。截至2023年12月14日收盘，火星人股价报16.11元/股，较历史最高点已跌去79.74%。 这意味着火星人亟需寻找到新的增长引擎，在开拓新品类的方法见效不大的情况下，火星人寄希望于通过外部投资讲公司增长的新故事，这次能如愿吗？ 3、在投资之外的不确定性 “今年LP投资回报率总体要比前几年更低。当大环境好或行业热的时候，被投企业融资或上市相对容易些，GP退出通道相对明朗些，但如今被投企业的经营压力普遍要比往年大很多。”一位投资人士向「界面新闻·子弹财经」表示。 该投资人士直言，不少被投企业能否活下来或许都是个问题，更别说在活下来的基础之上，为GP带来更多投资回报，而GP不高的投资回报率，也会在一定程度上影响到LP的投资回报收益。 根据火星人财报，2022年末其投资的企业海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙）总资产为2.79162亿元，而上年末为2.79234亿元，略微下降。 而截至2023年9月30日，火星人投资活动产生的现金流量净额为3.2亿元，上年同期为-4.52亿元，同比增加170.80%，但若要看其投资活动能否成为企业的新增长引擎，还得持续观察。 事实上，一个企业的业绩想要持续增长，除了在投资方面要妥善布局外，更重要的是要靠内生增长。 目前，火星人的内生增长存在一些问题。众所周知，企业的增长核心还得靠人，但火星人的高管团队并不稳定，给企业的发展带来不确定性。 2021年7月，火星人前高管张安申请辞去公司副总经理的职务。另据媒体公开统计，仅2022年火星人就有6位高管离任，其中包括合伙出资创办火星人的朱正耀。 今年8月、9月，火星人又先后发公告称，公司原非独立董事、副总经理黄金彪，原副总经理胡明义申请辞职。 长期从事企业管理咨询的李勋向「界面新闻·子弹财经」表示，高管团队不稳定会导致企业战略的频繁变动。 “要知道，每位高管都有自己的管理理念和发展方向，如果高管频繁更替，那么企业的战略规划和方向也会随之不断改变，这就会导致企业的发展方向缺乏连续性和稳定性，影响企业的长期增长。”李勋说。 其次，高管团队不稳定也会影响到员工的稳定性和士气。因为不断更换的高管会带来不同的管理风格和决策方式，这会导致员工的团队凝聚力和执行力下降，进而影响到企业的运营效率和绩效表现。 此外，高管团队不稳定还可能导致企业内部的混乱和不确定性。 “每位新上任的高管都需要时间来熟悉企业的业务和管理情况，这个过程中可能会出现一些调整和变革，而这些变化可能会带来短期内的混乱和不确定性，对企业的稳定运营造成影响。”李勋称。 在人的因素之外，另一个影响企业增长的重要因素是产品。 火星人产品的可替代性较强，浙江美大、老板电器、美的和方太等品牌的集成灶产品对其形成一定的竞争压力。 这跟火星人不高的研发投入占比有关，根据财报，2018年-2023年前三季度，火星人的研发费用率分别仅为4.18%、3.39%、3.59%、3.19%、4.70%和5.79%，基本都在5%以下，与浙江美大、老板电器等企业相近，而若在研发投入上无着重投入的话，其产品竞争力也不够突出。 此外，「界面新闻·子弹财经」注意到，无论是在抖音、小红书等社交平台，还是在京东等电商平台，抑或是在黑猫投诉等投诉平台上，都能看到消费者对火星人产品质量、服务质量的不满。 需要指出的是，产品质量和服务问题不仅会降低火星人老用户的转介绍及复购率，也会在一定程度上影响其潜在用户的购买决策。 4、结语 当前，集成灶行业竞争日益加剧，叠加上大环境不友好，火星人也不可避免地陷入了业绩疲软，集成灶市占率下滑的窘境。 火星人试图通过外部投资实现增长自然无可厚非，只是当下投资回报较之前不确定性会更大些。 于火星人而言，相比投资，聚焦主业，通过打磨好产品，服务好用户，重塑口碑信誉，同时维持高管团队稳定，加强供应链管理，提升运营效率，让业绩尽快回归增长轨道或许更为重要。 *注：文中提及的“销售费用率”计算方式为：销售费用/营收*100%；“研发费用率”计算方式为：研发费用/营收*100%。文中李勋为化名。文中题图来自：火星人官微。 《子弹财经》原文链接：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1785262530845667847&wfr=spider&for=pc
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