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消费板块持续回暖,看好家电、教育、出行等板块

2024-5-28 10:00| 发布者: admin| 查看: 30240| 评论: 0|原作者: 曹雯璟|来自: 中国基金报

摘要:   2月以来,伴随着消费板块持续回暖,一些消费主题基金开启大反攻,最高反弹近30%。  数据显示,2月1日至5月24日,有52只消费主题基金(仅统计主代码)涨幅超15%,反弹幅度在20%以上的有14只。其中,反弹最迅猛的是 ...
  2月以来,伴随着消费板块持续回暖,一些消费主题基金开启大反攻,最高反弹近30%。

  数据显示,2月1日至5月24日,有52只消费主题基金(仅统计主代码)涨幅超15%,反弹幅度在20%以上的有14只。其中,反弹最迅猛的是财通资管消费升级一年持有A,区间涨幅达26.08%。一季度,该基金重仓养殖、白酒、家电出海等板块。紧随其后的是华宝新兴消费A,区间涨幅为25.23%。一季度,该基金保持高仓位,加仓汽车、家电,并对白酒、化妆品等行业调整了持仓。

  此外,汇添富消费升级A、易方达消费精选、永赢新兴消费智选A的反弹幅度均超过23%。

  “今年以来,消费板块整体盈利能力提升明显,带动ROE水平上升,叠加整体板块估值水平低于历史估值均值水平,所以,消费板块2月以来整体修复明显。”德邦基金基金经理朱慧琳表示,从资金面看,海外机构积极看多中国核心资产,外资快速回流推动消费板块回暖。

  反弹更多来自结构性机会

  展望后市,朱慧琳指出,地产领域重磅政策陆续出台,短期市场情绪积极乐观,但消费是经济后周期的板块,中长期持续上升仍有待基本面实质性改善。现阶段,消费板块的涨幅更多来自结构性机会。

  浙商基金智能权益投资部基金经理白玉对消费后市看法偏淡。她认为,消费黏性是在居民收入持续增长和消费升级的大前提下产生的,而消费大多是高毛利行业,一旦需求下降,降价空间不小,行业出现恶性竞争的可能性较大。如果消费者进一步追求极致性价比,也可能引起各行业重新洗牌,以前的消费投资逻辑暂时失效,股价会失去估值锚。

  她同时强调,假如经济转型成功,经济大幅复苏、就业前景良好、可支配收入超预期提升,那么,投资者风险偏好也会大幅提升。

  朱慧琳指出,后续还需要关注一些不确定性,首先是国内经济支持政策,包括就业、民生、地产等政策对经济基本面修复的斜率是否符合预期;其次是海外的地缘政治和中美关系的博弈,对于出口企业政策和经营的影响也难以预料;第三,原材料成本上涨或将带来盈利能力波动;最后,要关注行业中竞争格局变化。

  看好家电、教育、出行等板块

  对于消费板块的投资机会,朱慧琳表示,消费的结构化机会比较明确,包括品牌出海、消费性价比、服务消费。具体来看,一是家电板块。消费最好的机会就是全球性的品牌出海扩张,而家电板块是全球性品牌最多、产业链最完善的领域之一。

  二是教育板块。经过三年的“双减”政策调整,目前教育板块有望迎来重要的行业拐点。

  三是出行板块。百度迁徙指数创下历史新高,居民出行意愿仍然较高,消费能力有望继续恢复,预计出行消费仍是今年增长的重要支撑,但结构特征凸显,酒店消费注重性价比,城市下沉现象也较为明显,如天水麻辣烫、淄博烧烤等。

  白玉表示,看好低估值、高股息特征的消费股。“具有这类资产特征的往往集中在成熟的传统行业,企业已经渡过资本开支投入期,竞争格局相对稳定,企业可能将更多的盈利用于股东回报,如乳制品、肉制品以及部分饮料企业。”她说。

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