| 近日，科沃斯机器人股份有限公司（603486.SH，以下简称“科沃斯”）发布2025年半年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入86.76亿元，同比增长24.37%；归母净利润9.79亿元，同比增长60.84%；扣非净利润8.60亿元，同比增长54.34%。 智能家居清洁领域，特别是扫地机器人行业，正处于快速发展期。作为该领域的头部企业，科沃斯的业绩表现常被视为行业风向标。然而，在亮眼增长数据的背后，公司高管团队整体薪酬下调及员工总数的减少，也折射出其在当前市场环境下所面临的深层压力与转型挑战。 在产品层面，科沃斯主力产品扫地机器人面临部分市场反馈挑战。近期有消费者反映其购买的产品在两年内出现两次故障，维修后问题未根治。同时，多位用户对其清洁效果提出质疑。截至2025年8月18日，黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]平台数据显示，科沃斯品牌累计投诉量为3,781条，其中近一个月新增投诉102条。 资本市场方面，科沃斯股价在2021年7月15日创下上市以来最高点252.71元/股后持续调整，于2024年2月6日触及阶段低点27.76元/股。近期股价随大盘有所回升，截至2025年8月18日收盘报91.81元/股。 高管降薪与员工收缩 回顾近五年业绩，科沃斯的盈利表现存在波动。营业收入虽整体呈增长趋势（2022年至2024年分别为153.25亿元、155.02亿元和165.42亿元，同比增幅为17.11%、1.16%和6.71%），但归母净利润波动显著。其中，2023年归母净利润大幅下降63.96%至6.12亿元，2024年则同比回升31.70%至8.06亿元。 公司净利润表现相对薄弱的因素之一在于较高的销售费用支出。数据显示，科沃斯销售费用持续攀升，2022年至2024年分别为46.23亿元、48.44亿元和50.17亿元，同比增幅为42.81%、4.79%和3.58%。相比之下，同期管理费用基本维持在约6亿元水平，研发费用在2024年同比增长7.30%至8.85亿元，均显著低于销售费用规模。 面对成本压力，科沃斯进行了多项财务调控，其中包括下调部分高管薪酬。根据公司年报，2024年，董事长钱东奇薪酬降至239.09万元（较上年减少约16.07万元）；总经理庄建华薪酬降至181.82万元（较上年减少约20.42万元）；其他高管薪酬多有不同程度下调。值得关注的是，公开信息显示庄建华的薪酬连续3年下降，而副总经理兼董事会秘书马建军的薪酬在2024年增至185.64万元，已超过庄建华。 与此同时，公司在职员工数量自2024年起开始下降。数据显示，2024年科沃斯实现毛利润76.95亿元，同比增长4.51%，但员工总数较上年减少628人至9069人。其中，销售人员减少幅度最大，减少611人至2704人。 近年来，科沃斯股东现金回报有所提升。数据显示，2023年因净利润大幅下滑，股利支付率降至27.74%；2024年回升至32.12%，现金分红总额同比增长34.36%至2.59亿元（占归母净利润比例约为32.1%）。 家族治理结构下的管理格局 科沃斯作为一家具有家族治理特征的企业，深受创始人家庭关系的影响。钱东奇、其子钱程以及庄建华共同构成了公司的核心决策层，形成了一种独特的家族治理模式。这种模式在企业发展初期可能有助于提高决策效率和凝聚力，但随着公司规模的扩大和业务的复杂化，其内在的权力博弈和利益冲突也逐渐显现，可能会对公司的长期稳定发展构成挑战。 钱程，英文名David Cheng Qian，是钱东奇与前妻之子，被外界普遍视为科沃斯的接班人。他于2012年回国后加入科沃斯，从基层做起，逐步熟悉公司的各项业务。他先后担任过电商部、国际事业部等部门的负责人，并于2018年科沃斯上市时，站在了敲钟仪式的前排，这被解读为钱东奇有意将其扶上马的重要信号。目前，钱程担任科沃斯集团的副董事长，并兼任服务机器人首席执行官，全面负责科沃斯服务机器人的战略及经营管理工作。作为企业的接班人，钱程在公司战略决策中发挥着越来越重要的作用。他主导了公司商用清洁机器人和割草机器人等新业务的开拓，并积极推动公司的国际化和高端化战略。他的上任，标志着科沃斯正式进入“二代接班”的时代。 庄建华，财务出身，目前担任总经理。作为钱东奇的创业伙伴现和科沃斯27年的元老，在公司的治理结构中扮演着举足轻重的角色，她全面负责集团的日常运营和管理。同时，她还担任添可智能科技有限公司的法定代表人，掌握着公司第二增长曲线。此外，她还曾是科沃斯家用机器人、科沃斯科技等多家核心子公司的法定代表人。这种安排使得她不仅参与了集团层面的战略决策，还直接掌控着公司的核心业务和品牌。她的角色是连接家族利益和公司运营的桥梁，其决策对公司的稳定和发展至关重要。 钱东奇作为科沃斯的创始人和董事长，是公司的灵魂人物和实际控制人。他通过创领投资等公司持有科沃斯的绝大部分股份，对公司的重大决策拥有最终的决定权。钱东奇扮演着“大家长”和最终仲裁者的角色。他既要支持儿子钱程的接班，又要平衡庄建华的利益和地位。在公司发展的不同阶段，他会根据需要将精力投入到不同的业务板块。 在此格局下，非家族成员的高管们面临着复杂的权力环境。曾任科沃斯智能制造副总裁及爆款产品负责人的朱磊，事业部经理高倩、首席技术官邵长东等，都最终选择离开公司。这种高管的频繁流动，不仅影响了公司的业务稳定性，也对其长期发展构成了潜在的威胁。对于非家族成员的高管来说，如何在科沃斯生存和发展，是一个挑战。 科沃斯在智能清洁领域的领先地位和2025年上半年的强劲增长数据毋庸置疑，凸显了其行业龙头的韧性。然而，亮眼的业绩背后，消费者对产品可靠性与性能的集中投诉、高昂销售费用对利润的持续侵蚀、以及核心高管降薪与员工规模收缩，都揭示了其面临的挑战。 更深层次的问题，则是根植于其独特的家族治理结构。创始人钱东奇、接班人钱程与元老庄建华构成的“铁三角”，在推动企业发展的同时，其内部复杂的权力平衡与利益博弈，已成为决定管理稳定性的关键因素。 如何在维持增长动能的同时，有效提升产品口碑、优化成本结构，并化解家族治理模式带来的潜在风险，将是科沃斯实现可持续发展和巩固市场地位必须跨越的关键门槛。 作者 | 魏思 编辑 | 吴雪 《新刊财经》原文链接：https://cj.sina.com.cn/articles/view/7935760744/1d9021968001016nte
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