| 奥克斯电气交出上市后首份年报，营收突破300亿元大关，净利润下滑超两成。 3月27日晚间，奥克斯电气（02580）披露2025年业绩，集团取得收入300.49亿元，同比增加0.97%；母公司拥有人应占利润22.35亿元，同比减少23.2%。 奥克斯电气成立于1994年，总部位于浙江宁波鄞州区，2025年9月2日在港交所主板上市。公司主营业务为家用和中央空调的设计、研发、生产、销售及服务。 奥克斯电气上市首日即跌破发行价，此后震荡下跌，今年以来跌幅加剧。截至3月27日收盘，奥克斯电气股价为9.2港元，较上市当天的高点跌幅约45%，股价也创上市后新低；最新市值为146亿港元，7个月内蒸发120亿港元。 往期财报显示，2022年至2024年，奥克斯电气的营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元；归母净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元。 据2025年年报，奥克斯家用空调收入262.35亿元，同比微增1.3%；中央空调收入32.85亿元，增长1.9%。按品牌划分，奥克斯品牌收入159.14亿元，增长2.5%；华蒜品牌收入8.29亿元，大幅下滑39.0%；新品牌AUFIT贡献收入9.96亿元。 从区域市场看，中国内地收入153.08亿元，增长1.5%；亚洲（中国内地除外）收入82.08亿元，同比增长11.8%，主要因引入新型号带动销售。北美洲收入14.52亿元，大降30.7%；欧洲收入28.35亿元，减少6.3%。 盈利方面，奥克斯电气毛利率和净利率均连续两年下滑，盈利明显承压。 2023年至2024年，奥克斯电气的毛利率分别为21.8%、21.0%，2025年进一步降至18.8%，主要由于市场竞争剧烈、原材料价格上涨及若干地区存货水平高所致。2023年至2025年，其净利率分别为10.0%、9.78%、7.44%。 为配合长远增长策略，奥克斯电气持续投放资源于提高对海外市场品牌知名度，以及扩大销售及市场推广能力。因此，销售及分销开支较2024年增加3.26亿元至16.03亿元，同比增长25.5%，占公司收入的百分比也由4.3%增至5.3%。该增幅主要由于业务扩张，新设海外销售公司费用增加，推广费用投入增加。 与此同时，奥克斯电气研发开支减少2130万元至6.89亿元，同比减少3.0%。该减幅主要由于优化研发人员结构而提高了创新效率及资源分配。 对比发现，奥克斯电气的销售及分销开支约是研发开支的1.33倍，重销售轻研发特征凸显。 《读创》原文链接：https://news.qq.com/rain/a/20260328A07GR100
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