| 尽管苏泊尔今年上半年的业绩回升明显，但其在2020年曾遭遇8年来业绩增速首度下滑的尴尬局面。Wind数据显示，2020年，苏泊尔营业收入为185.97亿元，同比下滑6.33%，净利润为18.43亿元，同比下滑3.81%，其归母净利润为18.46亿元，同比下滑3.84%，扣非归母净利润更是同比下滑8.02%。 “2020年，受到新冠肺炎疫情影响，公司业绩出现小幅下滑。”在2020年度报告中，苏泊尔将业绩增速下滑归结于疫情影响。 但在家电产业经济观察人士梁振鹏看来，苏泊尔2020年业绩增速下滑，或与其控股股东有关。在其看来，苏泊尔被法国SEB集团收购之后，“原来比较优秀的本土高管逐渐流失，而苏泊尔的外籍股东对中国家电市场的本土运作情况不熟悉，没有及时调整经营策略”。 除此之外，以炊具起家的苏泊尔，此后逐步进入厨房小家电、厨卫电器和生活家居电器等领域，但其在厨卫电器等部分细分赛道的开拓情况并不理想。东方证券研报显示，2020年，苏泊尔在电压力锅、电饭煲、电磁炉、电水壶、破壁机和搅拌机等行业的线上市场占有率分别为36%、26%、21%、16%、16%和12%，均位于市场第二。 而在苏泊尔近年来持续发力的厨卫电器领域，也正采取“以价换量”的策略，以谋求扩大市场占有率。奥维云网数据显示，2020年，苏泊尔的油烟机和燃气灶的线上产品均价分别为1070元、531元，较行业平均售价均偏低23%。 “苏泊尔是做炊具起家，在一些新开拓的小家电领域，业绩并不是非常理想。”梁振鹏表示，苏泊尔近几年在一些重要小家电产品领域的市场份额和表现不佳。 关联交易撑起外贸业务 在2008~2020年期间，苏泊尔的外销毛利率一直远低于内销毛利率。 不仅如此，在线上渠道趋于主流化的国内小家电市场，苏泊尔还被指“渠道变革速度比较缓慢”。 东方证券研报显示，根据法国SEB集团的年度公告，2020年苏泊尔线上收入占比已达62%，较2019年提升了9个百分点，但早在2015年~2018年期间，小熊电器的线上渠道营收占比就已保持在88%~92%的水平。 |
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