| 去年 12 月 20 日，格力公告宣布增持控股子公司格力钛新能源股份有限公司，当日在资本市场大跌超 7%，抹平年内涨幅。 格力钛的前身是珠海银隆，主营业务为钛酸锂电池，可以用于新能源汽车。2016 年，董明珠力排众议试图收购银隆时，曾称其为 " 埋在沙子里的金子 "，是格力实现下一个千亿营收的重要途径。 收购过程并不顺利。无论是拟以 130 亿元彻底拿下银隆，遭到 " 群臣 " 强烈反对后作罢，抑或是 " 攒局 " 王健林、刘强东等大佬以 30 亿元获得银隆 22.39% 股权，这场拉扯五年的故事，以银隆暴雷而变得愈发荒诞，财务状况入不敷出、拖欠供应商货款、工厂停工、中止上市，银隆几乎满目疮痍。 相比钛酸锂电池的价值尚未向外界证实，考验股民耐心的焦点是银隆债务雪球越滚越大。公开数据显示，2020 年末，银隆资产负债率超过 78%，就连董明珠也不得不承认，" 后期才知道银隆的窟窿到底有多大 "。 但倔强如董明珠，即使格力钛已经初步表现出迟暮，但她还是蒙眼入手。2021 年 8 月，格力电器通过参与司法拍卖公开竞拍方式，以合计 18.28 亿元的价格竞得银隆 30.47% 的股权，银隆成为格力电器控股子公司，并正式更名为格力钛。 市场唱衰之声不绝于耳，在他们看来，格力钛接连亏损已非优质资产，纷纷用脚投票。现在，格力钛 100% 股权的价值为 41.38 亿元，距离 7 年前的约 134 亿估值巅峰已跌去 69.1%。 格力电器还在公告中透露，未来 12 个月内，格力电器将择机开展公司协议受让格力钛其余 27.53% 股份，未来将其完全招至麾下。受此消息影响，格力电器市值当天内蒸发 132 亿，截至发稿日总市值为 1875.26 亿元，仅有老对手美的集团 3723.04 亿元市值的一半。 现在，万达和京东等巨头开始认亏离场，只有董明珠还在坚持，她希望大家再给格力钛一些时间，" 坑有个填平的过程，但我觉得新能源是未来和世界上一个起跑线上奔跑的行业，也是中国最大的制造业转型的一次绝好的机会。所以我要投，要赌。" 03 格力，该变了 董小姐的执着，或许是因为她手中的格力开始无牌可打。 业内共识的是：中国家电市场已经进入相对激烈的存量竞争阶段，市场极度饱和，产能严重过剩，尤其是空调行业，增长逼近天花板。 相比老朋友美的、海尔开始布局多元化，格力电器的营收依然高度依赖空调单一产品，以 2023 年上半年为例，美的空调业务营收占比仅 32.77%，非家电业务营收占比已超过 30%；而格力的空调业务营收占比高达 70.54%，其他业务尚未成型。 更血淋淋的现实是，格力这头大象很难起舞，活得并不轻松。 2019 年，格力营收同比增速仅有 0.02%，与前一年 33.61% 的增速相距甚远，2020 年，格力更是营收同比下降 14.97% 至 1681.99 亿元。最近的两年，格力也只是抱稳了基本盘子。 董明珠很清楚，当下，格力电器必须戮力收入多元化，以保证在市场竞争中拥有更多优势，否则格力的下一个 1000 亿只能是空谈。为此她曾布局良久。 手机产业爆发时，格力期望平地起高楼，大手笔组建手机团队，从联想、酷派、金立重金挖人。2015 年初，董明珠曾扬言：" 我要做手机，是分分钟钟的事情，太容易了，肯定会超过小米。" 几个月后，格力第一代手机问世。 但她小瞧了手机市场的内卷，翻看中国智能手机历史，能够活下来的人，通常拥有准确占位的时间点和过硬的产品思路，而这两点格力手机都不具备。正如一位手机行业分析师所言，格力手机进场较晚，产品力也不够能打。 问世 8 年，从未披露相关销售数据，自 2022 年起，格力电器的财报中，手机业务更难觅踪影，已经从侧面说明，该业务表现并不亮眼。 2023 年 5 月，格力手机团队被曝解散，手机官网下线，官方公众号停更，2021 年 11 月格力第六代新机 TOSOT G7 问世后，已有两年没有新作发布，留下一地鸡毛。 从手机到预制菜，再到芯片与汽车，董明珠接二连三的创业，乱花渐欲迷人眼，让格力彻底陷入了多元化的增长迷雾，始终没有跑出第二个如空调一般的龙头产业。 这也就很好理解董明珠对格力钛的执着，蚂蚁雄兵，总要扶正一个，而新能源和储能是当下最具投资热点的风口，蕴藏无限张力。董明珠在多次采访时重复说，" 新能源板块代表着格力电器的未来。" 在她的期望中，借由储能开发技术，为格力的空调、电机、汽车增加应用通道，延长格力的产业链厚度。在她的畅想下，" 大家坐着格力造的车，拿着格力的手机，控制家里空调的温度，享受格力带来的美味佳肴。" 现在，回顾董明珠勾勒的画面，更让人无限唏嘘。押宝格力钛的六年间，即便不是完全失败，但也远远谈不上成功。 在去年 8 月发布的《财富》世界 500 强中，格力没能上榜。面对媒体提问，董小姐说，她一点儿都不难过，" 还是那句话，身体怎样自己最清楚。虽然格力这两年增长慢，但依然是一家很优秀的企业，是一家稳健发展的企业。" 确实，根据格力电器最新年度业绩预告，2023 年预计实现收入 2050-2100 亿元。 唯一问题是，董明珠这个标志性的女企业家符号从以前的完全褒义，慢慢转为略带贬义，年轻人害怕她的苛责，看不惯她的妈味十足，进而不认可她主导的产品，因为时代在变，一个过时的富翁所在意的那些优秀品质，以及督导的设计，在当下的年轻人世界中是强弩之末。 虽不分对错，但如此一般的价值冲突，在新旧世界更替时，很可能成为格力心中挥之不去的倒刺。 看着沈文秋眼带失落，格力专卖店的销售员打开了抖音中 " 格力明珠精选 " 的橱窗，看看是否可以为她在网上下单。其中，挂式玫瑰空调售价为 13529 元，已售数量为 1；柜式玫瑰空调，变频两匹、三匹的价格分别为 27999 元、29999 元，已售数量为 4。这份由董明珠亲自设计的 " 爱意 "，似乎并没有走到用户心坎里。
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