| 2016年，国美的营业收入达到767亿元的高峰，此后便开始走下坡路，在2017年至2020年期间，国美零售一直处于亏损状态，亏损金额分别为4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元、69.94亿元，这种局面在2021年有了“翻盘”迹象。 虽然目前仍处于亏损状态，成功从传统零售向线上+线下融合结合的全零售平台转型的国美零售（0493.HK），多项重要经营指标均有不同程度的改善，在市场普遍放缓的趋势下，业绩开始逐步转好，收入迎来五年来首次正向增长。 根据国美零售2021年财报，2021年国美零售营收为464.84亿元，同比增长5.36%；综合毛利率约14.40%，同比增长2.24%；归母净亏损由2020年的69.94亿元收窄至44.02亿元，亏损同比收窄37.06%；资产负债率相较2020年同期降低了将近20个百分点；全年实现经营活动现金净流入约6.49亿元。 我们从中可以得出三个结论：其一，2021年国美成功止住了之前收入的下跌趋势，大盘整体回升；其二，毛利率提升，带动净亏损收窄，国美盈利能力有所回转；其三，资产负债率大幅降低，现金流较为活跃，国美经营回血情况良好，资本结构健康。 回溯其近年来的发展动作，不难窥见国美的投棋布子策略。2017年，国美确立了“家•生活”战略，重码下注家庭生活经济赛道，并持续对线下平台进行改造升级，同时重点发力线上平台。2020年开始，国美全国线下门店全部实现了“一店一页”的整体“上云”平移，推进了线下实体门店网络数字化、网络化改造。 2021年，国美零售进入“家•生活”第二阶段，并搭建完成“全场景、全链路、全服务、全模式”的全零售生态共享平台基础设施，以线上、线下、供应链、物流、大数据&云和共享共建六大平台协同发展持续提升运营效率。结合其2021年经营业绩可见，其“家•生活”战略历经五年蓄力终见初步成效。 而此次国美业绩的可圈可点也与创始人黄光裕的回归脱离不了关系。掌舵人的回归，让国美重新有了主心骨，企业战略布局更加清晰，这也让外界投资者对国美的翻身仗抱有更大期待。 推进“家•生活”战略，整合六大平台，强化全零售闭环 国美之所以能取得阶段性进展，主要源自于其坚持推进、升级“家•生活”战略，并以此为基础，整合六大平台强化全零售闭环。 |
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