| 第一形成了国美数字化门店的顶层架构设计，以及国美全渠道数字零售化的项目实施。在线下的门店展示体验形成数字的一体化进程，当然联合进行营销，也联合进行运营。同时我们跟华为现在的会员打通并且做深层次的会员的伙伴联盟，其实形成了会员的互导。这样的话形成对于现有用户进行精准的倒流。我们现在2.5亿的会员，华为的会员比我们至少要多出一倍以上。同时在业务制造方面，华为对于国美现在打造的以家生活为主导的智能终端物联形成强有力的支撑，同时将HiLink和鸿蒙开放能力全面赋能给国美，其实是没成本的赋能给国美，国美在智能的家庭终端方面,形成智能解决方案,在线上线下进行售卖。 同时国美的大数据跟华为云终端云流程形成云云协同，打造智能的中枢，形成一个服务的赋能过程。我们跟华为云共同的把国美的内生云形成了由一个成本中心便成了一个利润中心，也就是我们联合赋能联合分享利润，我们未来在零售云方面的服务的利润会增强。这样的话国美实际上在利润的方面又多了一套利润的来源，所以总体来说我们通过跟腾讯、华为的深度合作，我们有几个维度会在财务方面会逐步的体现，也希望大家持续关注。 第一毛利方面，我们认为跟腾讯合作以后，包括共享共建的放开以后，我们的整体的毛利率会增长三个点以上，恢复到十七到十八左右，我们的费用端在流量的费用因为除了内生流量以外会有腾讯的流量加持，流量的成本会大幅的減少，流量的效率会提升。 第二是人工的成本，因为我们对于运营的门店进行了人货场重塑，我们不需要有那么多人在进行，更需要系统经营化，所以门店的运营成本会降低了50%，人工成本会大幅降低，门店的成效会大幅上升。门店也不需要有那么多的重新的进行规划，形成了门店效率的提升，所以门店的租金也会下降。物流成本因为商品流也会下降，整体的费用额我们认为会持续性的下降30%左右。这样如果运转的一切顺利其实我们的盈利性会比较可期，所以这有一个持续性的发酵过程和持续性的落地过程。所以为什么我们上周跟腾讯的深度合作和今天跟华为的深度合作，其实我们认为对于整个的行业都是有标杆性的，当然现在国美基本上已经完成了整体自己内部的技术建设，生态圈也已经基本上构建完成，一个是以腾讯、华为、京东、拼多多为战略的同盟者，我们现在还在洽谈其他几个流量方面的大战略平台，我们希望引入更多平台，但是目前基本上从腾讯、华为、京东、拼多多已经形成了流量、技术、商品、物流等战略同盟，然后向社会进行共享共建，供应共创，全面的进行开放，我们是整体开放并不是做一个闭环，我们将闭环做完以后把它开放给社会，为整个的社会的大统一市场付出我们自己的贡献。 第二层我们也跟众多伙伴合作，除了我们家电的合作伙伴格力，美的、海尔、海信、西门子、飞利浦、TCL等等，同时我们也跟很多的非电器的厂家形成了合作体。虽然现在大家看到了我们在近期可能跟惠尔普有一些争议，但他们不是我们主要的供应商，而且那个也是有些费用方面的一些争议。我们的主流供应商、跟我们合作的供应商品牌大约6600多个品牌，我们逐步的已经从家电拓展到全品，目前这些战略合作包括这次马上要打的618，目前我们跟这些格力、美的、海尔，海信、TCL、飞利浦、索尼、苹果、华为、创维、小米都签署了618的深度合作的订单，都已经完成。 另外我们跟银行也形成了共识，我们现在主要的合作银行建行、兴业、农行、光大是我们主要的合作银行，同时跟 上海银行 （ 601229 ）、韩亚、齐鲁、广发、渤海、浙商、齐商等都签署了战略合作协议。主要战略协议做什么呢，除了做传统授信以外，主要是为我们共享共建的里面的商铺进行供应链金融，普惠金融的赋能。我们这个不仅是给加盟商，给供应商，甚至我们给出租方给广告商都进行普惠性金融，这个来形成。第二个呢我们自身也在进行普惠金融，我们构建了自己的一个在共享共建里面有一个云链平台，专门进行了信息的撮合，我们将银行的推手跟合作伙伴的接口打通以后形成了普惠金融的闭环，这样的话就让我们众多的合作伙伴都能享受到银行的普惠金融。 普惠金融每一单都很碎，比如说我们的承运商，现在上万的承运商每一个付款都通过银行的普惠金融来进行付出，大约每一单可能几十万，小的几万块钱，多的可能一两百万，现在我们跟两千多个加盟商也已经打通。现在我们正在建的是跟出租方，包括我们的服务上跟我们官价合作的服务商都在进行打直联，同时跟格力、美的、海尔在商品端进行了直联，未来在整个共享共建方面形成了我们的物流，资金流以及我们的商品流形成。在这个里面形成更多的集约化的过程，因为我们是统一一套资金，一套商品流，一套物流。 这样的话我们能通过这样形成我们的更多的低成本，高效率的进程。我们到今年实际到现在为止我们的库存周转速度增长30%，所以您可以看到我们在现有的整个的全零售生态体系里面，从B2B端的成本已经在减少了，效率已经在提升，毛利已经在增长了。如果我们在门店的运营端的精准度在进一步的加强，复购率再提升，同时我们的门店的运营成本在降低，我相信整个的国美全面生态的运营效率应该是行业里面的第一的。我们也希望大家能持续的给予我们更多的一些关注，也是我想今天我先把这些情况先跟大家汇报到这。然后再如果大家有什么问题可以跟我同事继续来进行探讨。谢谢！ 张景行：好的，感谢方总的分享，接下来由张议老师把他近期对于宏观政策研究的成果，尤其是最近的一些消费侧的一些政策跟大家做一个分享，现在请张议老师。 张议：各位投资人大家好，很荣幸再次受邀参加这个分享会，在前几次的分享当中关于政策这块我多次强调了一个大的背景，在现在的内外部大环境下国内的经济增长的压力是非常大。经济的三架马车从出口这块来看,出口的增长它有可持续性的问题。投资的增长又面临了政策约束的问题，剩下的也就意味着消费对经济的重要性在不断的提升。 没记错的话在4月13日的国务院常务会议上面，直接就把消费的重要性上升到稳增长和保民生的高度，直接说到了消费事关保障和改善民生。所以在这个背景下我们推导出的是宏观政策层面会在接下来对促进消费会出台更多的政策。消费领域会迎来一段政策的红利期，这就是过去的主要的结论。目前来看除了前几次分享过程，我们过去的一个多月，尤其从四月开始我们又看到了很多的重磅政策出台，这光是中央最高级别的政策大概就有四个比较重要的，还不包括经常看到的国务院常务会议，这些政策对行业而言乃至对国美而言，我们都认为说是比较重要的一个从政策层面来说是政策的利好。 我挑一共有四个，挑四个政策跟大家分享一下，一个是4月10日的统一大市场的建议。第二个是国务院办公厅发的一个4月25日发的进一步释放消费潜力，促进消费持续恢复的意见。接着是4月29日的政治局会议，最后是上周刚刚出台的关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见。这四个都是过去一个多月最重要的政策了。级别都很高，内容的分量也很多，首先看一下4月10日的大市场政策，这个我们大概回顾了一下，关于全国统一建设全国统一市场的提法，过去有很多次的提及最早是1992年十四大的报告上，过去的是倡导和指引，政策的表述比较温和，这次是明确的提出了要求，相当于是下了命令，所以呢就是备受大家关注。 政策的内容非常多，而且涉及面也很大，我重点今天说一下对消费行业的意义。 政策的核心要义是为了消除人为的不利于全国一盘棋的竞争壁垒，这里面包括地方保护主义还有平台保护主义，消除这些竞争壁垒之后建立统一的竞争规则标准制度和流程。从本质上来讲它也是一种供给侧改革，它也是为了推动供给侧效率的提升和一个全面的升级，对于消费行业而言，建立统一大市场，最终他是要打破地方保护和市场分割，打制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通的流动，从而建立一个高效规范，公平谨慎充分开放的市场。 对于行业的企业而言，建立统一大市场可以降低各类流通成本和不必要的竞争成本，行业内的各个企业在国内和国外之间要素和资源之间，商品和服务市场之间能够形成一个统一和协调的发展。最终对消费者来说的话他选择的余地更大，品牌丰富程度更多，商品包容呈现也更全。在这样的一个大市场里，能够起到对消费的提升，品牌的优化，满足消费者利益质量保障，这方面都能够提供一个全景式的成果平台。 我们再来看一下4月25日这是一个完全针对消费的一个政策，就是进一步释放消费潜力，促进消费持续恢复的意见。这个意见它从金融财税政策，业态，提质升级，制度体系建设多个角度来对服务市场主体进行抒困和支持，对提升消费服务水平进行指导。整个文件里面一共提出了20条的政策意见。其中与咱们零售行业关注度最高的大概有十条，今天时间关系我不把这十条都念了，只是挑其中五条最重要的简单的概述一下。其中里面的第三条提到的创新消费业态和模式，促进新型消费,加快线上线下消费有机融合，积极拓展沉浸式，体验式互动式消费形成。这是咱们国美一直在打造的新模式店，我想这个相当于引领了这个政策。第四条积极推进实物消费提质升级，第七条大力发展绿色消费，发展绿色家装，鼓励消费者新购绿色节能家电，环保家具等家具产品。然后第八条充分挖掘县乡消费潜力，促进渠道和服务下沉，鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡。第九条推进消费平台健康持续发展，积极发展智慧上升，推动建设城市一刻钟便民生活圈，优化配置消费服务综合题。 这条政策之后实施没过几天，4月29日的政治局会议，整个会议是在疫情的影响逐步的在放大，然后受到舆论的很多压力关注下，会对市场上许多很关切的问题做了一个统一的比较积极的会议，整个会议对经济形势的判断是复杂性，严峻性，不确定性在上升，稳增长，稳就业，稳物价面临新的挑战，这是经济形势的判断，会议的政策总基调提到了一个很关键的叫最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。也就是这个会议里面除了常规的加大货币政策的调控力度和增加财政投资这些方面的一般的表述之外，针对消费领域，我们提炼出三个比较关注的点，一个是最大限度的减少疫情对社会发展的影响，这意味着未来正针对线下的经济可能会有一定的照顾，一方面可能是防控政策上的照顾，另一方面可能是抒困上面的倾斜。 第二个是直接对消费领域提出了发挥消费对经济循环的牵引作用，要稳住市场主体。这个很显然也是因为受到疫情的影响，市场上的供给侧的企业停产、减产，需求侧是居民的消费低迷。因为这些原因造成的消费损失怎么补偿？目前来看只能是需要政策来引导，我们预计在这个政治局的指引下，未来各级政府可能会出台一系列的消费补贴的政策，其中体量比较大的，成效比较快的政策我们觉得应该是汽车和家电，这两块我们预计会出现一些补贴，大家也可以关注一下。 最后一个是房地产，这次的房地产的表述也非常的积极，应该说是肯定了地方政府一城一策的松绑，基本上是在房住不炒的政策框架下最积极的政策表态，从中期来看，地产的修复对家电家具的领域也是利好的。最后是上周中央办公厅和国务院办公厅联合印发的《推进以县城为重要载体的城市化建设的意见》这个政策的意义也非常重大，首先城市化，城镇化一直是我国经济过去几十年来一个最大的增长引擎，我在这里大胆的也预测一下，可能未来十年这也应该是中国经济增长的两大因素之一，另一个我觉得是新能源。目前按照我国城镇人口计算的城镇化率大概是70%，按照发达国家的情况来看的话咱们至少还有十个百分点的提升空间。而且县城是城镇化的第一个操盘，从农村到城市，县城是离乡村最近的一个地方，县城整个贡献了全国40%的GDP，县城的人口占到城镇人口的27%，县城的消费支出占到全国城镇总消费支出的20%。现在这个时间，出台这个政策明显是为了进一步的挖掘和释放县城这一个巨大的市场的一个潜力。而且能够带动了从县城出发为支点能够操纵更广阔的乡村地区的发展。从而打开一个更大的新的大市场的空间。从战略上，国家战略而言，对内循环外循环都有重大的意义，我们看政策的直接目的是要提升县城地区的水平，全方面大幅提高民生服务等配套水平，这里面包括医疗卫生教育养老方方面面，这里面都提到从而针对性的发挥优势，打造产业特征，提升县城的城镇化水平和消费水平，同时带动乡村地区的发展。我们认为的从战略上它是支持内循环外循环，从当前的直接目的来讲的话是要拉动消费，打开这么一个大市场，同时带动乡村的发展。 从当前的顶层的措施看，我们认为这个政策对消费行业而言，对消费提到的直接的政策内容有三点，第一个是健全城市县城地区的商保流通网络。第二个是完善消费基础设施。第二条里面说的比较多，它里面有几个比较重要的，一个是围绕产业转型升级和居民消费升级需求改善县城消费环境，改善县城消费环境，改造提升百货商场，大型卖场特色商业街，发展新型消费集聚区。完善消费服务中心，智能引导系统，配置电子商务硬件设施及软件系统，建设展示交易共用空间，完善消费基础设施这里面提到的这些具体的点。 最后有一条是叫做推动推进数字化改造，建设新型机械设施，发展智慧建设。 刚才我提到的这些市场比较重磅的高级别的政策，从级别上来讲的话它是一个指引，从这个层面它是非常直接的毫无疑问在行业企业层面能够落实到让行业企业获得切实的好处，这个需要后续的各个部委，尤其是地方政府后续的具体措施，这个是后面我们需要大的政策。我们已经看到了重磅都出台了，后面的具体落实的细节都在地方政府层面，总体来说国美资本研究院的观点是谨慎乐观的。谨慎主要是考虑疫情因素，这个大家都懂，我们认为主要是各级政府真的认真落实政治局会议中提到的最大限度减少疫情对经济社会发展的影响，我们谨慎就可以去掉了。 今天我这边的分享就到这里，谢谢大家。 张景行：好的，感谢张议老师的分享，我们可以看到国家在促消费这个层面可以说不遗余力，从供给侧、从需求侧和流程侧都有各方面政策的支撑，国美的发展，我觉得这块是一个整体的利好的大环境，也请大家持续的关注。 接下来的一个环节我们就开放QA。请各位投资人也看一下大家的一些提问，这里面方巍总会从战略和业务的角度回复大家的问题，周婷总可能会从财务，市场端回复大家的问题，也额外介绍一下周婷总，周总早年间在美国留学和工作，之后也陆续在多家的互联网和新业态的公司任职，具备深厚的海外背景和财务管理以及IPO的经验，周总也是第一次跟大家沟通，也请周总跟大家简单的打个招呼。 周婷：谢谢，各位投资人朋友们大家下午好，我是国美零售的新上任的CFO，我叫周婷，过去十几年我一直是在中国互联网行业各种新型业态公司里面担任高级财务管理工作，比如奇虎360，奢侈品电商寺库，金融科技集团玖富，独角兽母婴电商蜜芽宝贝。我曾经也作为CFO带领过两家中国公司完成赴美上市，我本人也是美国麻省注册会计师。 加入国美主要是因为国美作为中国民族品牌在中国老百姓心中是拥有很强大的影响力的，希望未来我能把我在互联网科技行业中的经验和国美传统的优秀的管理能力做一个良好的补充，使得国美能在这个新时代可以进化成为一个更强大的商业新物种，所以今天很荣幸也很开心和大家在这里做一个隔空交流，接下来请各位分析师和投资朋友踊跃提问吧。 张景行：请会议助理播报一下提问的方式。 提问：各位管理层好，感谢各位管理层的精彩分享，能否请管理层分享一下关于下一季度的行业情况？ 周婷：这个问题我来回答，刚才我们张议总很详细的介绍了一下中国整个大环境宏观政策的变化，面对国际环境更趋复杂严峻和国内疫情频发带来的多重考验，经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，但我国经济持续恢复发展的良好态势不会改变。 在商品零售领域，我们看到一季度为98006亿元，增速是3.6%，再具体来看到家电领域，我们看到全国家电市场全品类的零售规模，在今年一季度呈现负增长。细分品类里面除了一些比如说特别的品类，比如说干衣机还有集成灶在Q1是保持增长，其他的品类都是负增长。以往受疫情比较少的线上渠道在今年一季度也是出现了一个很明显的下滑，今年一季度家电全品类线上零售额也是同比下降了6.7%。政策层面因为经济增长面临比较大的压力，以及因为疫情导致消费的持续低迷，考虑到消费对于未来中国经济的稳定和社会民生的重要性，我们其实相信政策层面势必是将不断加快和加码对消费的刺激。刚才张总也有提到现在国务院等各个高层也已经出台了很多个促进消费的相关的政策指引。 我们相信等到疫情一旦好转之后整个行业其实还是会迎来一段政策的红利期。我的回答就先这样。 张景行：谢谢周总，下一个问题。 提问：能否介绍一下国美五一的销售情况呢？ 周婷：这个问题也是由我来回答，五一期间我们也看到全国各地的疫情反复，四面开花。但是其实线上购物呢我们看到需求还是在激增的，但是对电商平台也是一个极大的考验，尤其是对整个的物流运输提出了一个更高的要求。在这个背景之下，国美我们看到线上线下双平台高度融合的零售模式已经优势开始凸现了，尤其是我们线上的APP，真快乐APP。 接触到客户和我们线下国美有四千多家实体店进行了运营的轴承，我们实现了网格化的运营的管理，通过线上平台下单线下门店仓储配送的高效运转，在满足消费者需求的同时，也为疫情期间保供应促消费做出了一个表率。我能看到的数据是今年五一期间，国美线上的增长是非常明显的。尤其是真快乐的家电类和生活服务类的环比增长分别是247%和229%，其中这个品类里面我们看到海尔洗衣机的单品环比增长最高能达到869%，西门子冰箱单笔的销售额环比增长超过10倍，美的空调环比增长超过了130%，这一点在线下也有体现。 我们以国美苏西地区为例，早在四月中旬我们就进行了家电的促销旺季的活动，冰柜和冰箱对比去年都有比较大的提升，在门店的成交数量上升了370%，成交额增长了287%。以上是我的分享。 |
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