| 换做互联网的思维来理解就是，如今单个扫地机用户的营销费用已经很高了，但比较而言洗衣机用户的流量成本会低很多，两者的结合大概率会给扫地机行业带来更大的流量红利。 我们可以先来窥探一下，这个新产品的实际市场表现到底如何。 COLMO和小天鹅推出这个新产品大概是在2023年中期前后，根据奥维云网2023M1~M11数据，美的在扫地机线上的表现如下表。 显然，美的扫地机在2023下半年的月度数据中呈现明显的“量价齐升”结果，基本验证了这个新产品的市场成功。 这一新产品的主要看点在于，一来其有效解决了扫地机全能基站上下水的安装问题，虽然全能基站早就推出了上下水模块，但是在很多家居里并没有给扫地机预留的水管和布置空间，因此将扫地机全能基站嵌入进洗衣机的布局空间就有效解决了这一安装问题； 二来这个新产品能够在家居整装中进行有效推广，无论是新房装修还是二手房翻新，全屋整装的渠道都能够帮助这个产品激活市场，带来更大的需求增量。 因此，这个新产品大概率能够成为扫地机品牌商“持续增长”的助推器。 不过，从上述云鲸率先推出全功能基站后的市场周期表现来看，美的推出的这个新产品最终会在各大扫地机品牌中出现。 但由于新产品要涉及到规模更大的洗衣机行业（有一定的规模壁垒），预计只有大型扫地机品牌商才能够跟进推出这一新产品，例如石头、科沃斯、追觅、小米等。所以，新产品的行业竞争态势大概率在中短期内不会陷入类似现在扫地机和洗地机的竞争局面。 在这一过程中，美的的优势是在洗衣机上拥有绝对的规模及成本优势，但在扫地机上存在品牌劣势，因此会留给其他扫地机品牌商相当的市场空间。 事实上，石头在一众扫地机品牌商中具备比较敏锐且前瞻的微创新意识和能力，洗衣机项目已经出现在其2023H1财报的研发项目目录中，项目预计投资规模为4亿元，当期披露的资金投入进度略微超过10%。 对比而言，科沃斯在2023H1财报中披露的投资项目有两个，一是建设1200万台高端智能生活电器制造中心，预计项目规模为10亿元，当期累计投资1亿元；二是投资年产2GWH聚合物锂离子电池项目，预计规模为12亿元，当期累计投入3亿元。 这在某种程度上可以反映出，石头和科沃斯具备不一样的经营逻辑，石头会更偏重于产品的技术创新和新产品的拓展，从而尽可能在行业中保持较高的毛利率水平；科沃斯则更倚重规模和成本，其主要是通过产品矩阵和价格手段来获得较高的市场份额。 这种差异意味着，石头的产品迭代会更加频繁，通过领先同业“半个身位”的方式来树立其“技术”“创新”的品牌心智，从而占位中高端市场。可见，石头会是行业最快跟进“扫地机+洗衣机”这个新产品的品牌。 对于这个新产品，科沃斯的动作会比较慢，但它往往会通过多产品矩阵以及性价比的市场策略来快速瓜分市场份额。而之所以科沃斯能够具备这样的后发优势，是因为相比于石头的代工模式，科沃斯更加侧重于垂直产业链的布局和整合。 长期来看，科沃斯的经营理念和策略逻辑会更加符合制造业的核心——规模/成本/效率。 但，也正是因为目前其规模的限制，科沃斯的比较优势没能得到释放，其财务结构也在被压制。这反过来也表明，要扭转目前的被动局面，科沃斯需要不断地扩规模、扩品类，只有这样才能够释放其成本和效率的比较优势。 对此，石头也有清醒的认识，随着未来公司规模的不断扩大，代工模式在成本和效率上会压制公司的长期发展。因此，石头已于2021年完成了超11亿元的在建工程，目前其固定资产的账面净值还要高于科沃斯，这其实就是石头在为其未来的规模化做准备。 当然，根据2022财报数据，石头还未招募生产工人，其总人员数量只有科沃斯的1/10，这还是因为其现阶段的规模所导致的结果。 最后，我们再来聊一聊追觅的公司策略。 这两三年以来，追觅在海内外的发展势头非常迅猛，其品牌调性和产品定价都很高，运营方式则是高举高打，通过直播新渠道实现市场规模的快速增长。这实质就是资本驱动的打法，在短时间内取得可观的市场份额，并为上市铺路。 之所以会采取这个策略，一是清洁家电市场规模并不是很大，二是产品整体进入到一个创新平台期，三是市场具备较大的长尾品牌出清空间。在资本的加持下，追觅能够快速拿下一定的市场份额并且通过高价策略实现盈利。 不过，“扫地机+洗衣机”新产品的出现很可能会拉长追觅的盈利时间表，因为如果追觅不跟进推出这个新产品，那么其打造的高端品牌调性会被同业削弱，从而对其产品高毛利构成负面影响；而如果追觅选择跟进，除了前期项目的研发投入之外，其代工模式也容易导致这个产品定价过高，可能难以实现投入和产出的均衡。 现阶段，尽管追觅的规模已经超过百亿关口，但其仍然是一家偏重工业设计和供应链管理的家电公司，其未来发展仍然需要回归到制造业本身的属性中。
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